成材连续两日大幅反弹，夜盘高开后小幅回落。宏观方面，美国通胀大幅降温，但尚未影响年内两次加息的预期八戒体育，国内社融数据虽然超预期，同比仍然回落，转为信用扩张的难度仍然较大，继续关注6月地产基建等方面数据的边际变化。产业来看，高炉铁水产量基本持稳，江苏限产传闻暂未落地，影响有限，电炉受限电影响，整体供应下滑，后期或仍有扩大幅度的限电限产情况出现；需求来看，淡季正套带来短期需求增量，但终端需求季节性走弱明显。板材需求整体强于建材，但也有小幅减弱。综合来看，供需结构双双转弱下，盘面仍有预期因素的提振偏强运行，成材保持区间震荡，螺纹关注3800附近区间上沿的压力情况。若地产有进一步下探可能，以及供应端高位运行期螺纹的超预期累库压力，盘面上行驱动也相应减弱。策略方面八戒体育，维持区间操八戒体育作思路，螺纹反弹3700上方轻仓布空观望，盘面利润持续承压。
铁矿夜盘高位横盘，连续反弹后走势仍坚挺。主流矿发运在顶部冲高后明显回落，澳巴发运跌幅均偏大，发运重回中性水平，后期预计保持中性偏高位震荡。铁水产量高位持稳，限烧结仍难以对产量形成压力，钢厂平均利润仍然有支撑，但由于成本差异较大，部分钢厂已开始减产，铁水预计将缓慢下降。限烧结影响下烧结粉日耗和配比持续小降，但球团和块矿补充了缺口，同时八戒体育钢厂库存也小幅回落，目前生产端的压力还集中在烧结环节，短期看铁水产量下降空间有限，基本面有小幅弱化，铁矿暂时以区间震荡为主，暂未打开下跌空间八戒体育。操作上建议800上方轻仓布空，观望前高附近的压力。
12日双焦继续领涨黑色，夜盘反弹力度有所减弱，主因煤焦现货需求近期偏好，同时焦炭二轮提涨开启。焦炭方面，二轮提涨幅度50-60元/吨，钢厂仍有利润情况下预计将快速落地，盘面基本反映2-3轮涨价预期。多数焦企在首轮提涨落地后仍在盈亏线附近，部分焦企陷入亏损有限产现象。需求端，铁水维持246万吨，继续保持高位，焦炭刚需支撑较强。焦煤方八戒体育面，产地安检影响减弱，供应小幅回升；进口蒙煤甘其毛都口岸通车数小幅回落至900车左右，仍在高位。需求端，焦炭提涨节奏加快钢材，市场信心提振，近期炼焦煤线上竞拍成交好转，多溢价成交。总体来看，煤焦现货需求虽有好转，但下游钢材供需压力有增加态势，铁水或逐步见顶回落。若后期政策落地不及预期，原料向下压力将加剧。在利好政策出尽前，预期尚未打破钢材，叠加现货涨价周期，短期预计盘面维持震荡走势，策略仍以区间操作为主，谨慎追多。
